11月6日寻钱网，“汽车零部件+机器人Tier1”双料巨头均胜电子（股票代码：0699.HK）正式在香港联交所主板上市，标志着其正式迈入“A+H”双资本平台运作的新阶段。此次港股上市，均胜电子全球共发行股份总数为绿鞋前约1.55亿H股，发行价格为每股22港元。
值得注意的是，此次发行吸引了钟鼎资本、邮储银行、复星国际等7家基石投资者，合计认购1亿美元，占发行规模22.73%，充分彰显资本市场对均胜电子高成长潜力和投资价值的认可，或推动公司估值逻辑重塑。
从行业地位上看，均胜电子在全球被动安全市场中市占率高达22.9%，位居全球第二；2024年，均胜电子位于全球汽车零部件行业排名第41名；同时还是中国第二、全球第四的全球智能座舱域控制器的主要供应商。
2025年第三季度，公司交出了一份亮眼的成绩单：第三季度单季归母净利润约为4.1亿元，同比增长35.4%，环比增长12.4%。同期，公司经营活动现金流量净额达36.4亿元，现金流数据抢眼。此外，第三季度新获订单金额超预期达402亿元，创下近年来历史新高，展现出强劲的业务拓展能力。
赴港IPO是全球化战略的深层考量
从招股书来看，公司此次赴港IPO募集资金主要将用于汽车智能解决方案的研发与商业化、提升智能制造能力和优化供应链体系，同时扩大海外业务和投资并购。这些投向清晰地反映了公司在借助香港国际金融中心，进一步强化其全球化布局的战略意图。
从业务发展轨迹来看，均胜电子的每一步布局都精准卡点：以资本破局，切入汽车零部件赛道，成为全球少数能提供“整套被动安全解决方案”的企业，获得宝马、奔驰等国际主机大厂认可；紧抓汽车智能化浪潮，通过其CCU产品为突破点，不仅成功打入全球头部车企供应链，更跻身全球智驾竞争行列。这些业务不仅在国内表现出色，也成功出海成为中国汽车产业链对世界汽车产业的重要贡献。
据华经情报网《2021-2026年智能网联汽车报告》，2025年1-7月L2级乘用车渗透率62.58%，预计到2030年L2辅助驾驶将成为标配寻钱网，L3及以上自动驾驶搭载率将超10%，L4级别的自动驾驶将逐步推广。汽车零部件Tier1均胜电子在智驾市场扩容中将受益明显，其域控制器在2025年迎来订单爆发。
与同行发展的方向不同，均胜电子的域控制器采用了基于多芯片的合作方式，在L0-L4级智驾上打造解决方案，能覆盖高阶到普通车型。意味着均胜电子的智驾有广阔的市场空间，且没有单一客源或业务的依赖，保证营收的稳定和可持续性。
除了汽车安全和汽车电子业务，均胜电子的机器人业务也开始崭露头角，画出第二增长曲线。
均胜电子利用座舱系统、智驾域控制系统、以及新能源车电源管理系统等原有产品技术，直接分别对应切入智能系统集成、机器人头部和能源管理系统三大机器人模组细分赛道。
凭借在汽车电子领域的技术同源性和积累，均胜电子已搭建完成机器人部件总成解决方案，陆续推出机器人域控、AI头部总成、能源管理解决方案、传感器套件以及机甲等总成方案。并于RIVR、智元机器人、银河通用等国内外知名机器人客户达成合作，产品已送货或批量供货。10月16日智元发布工业级大形机器人新品精灵G2并宣布获得上亿订单，均胜电子为其提供关键部件。
均胜电子在近期的电话交流会上透露，公司机器人业务明年订单量将大幅提升，同时新增海外及国内客户，机器人业务收入将量级提升。据国际机器人联合会预测，到2030年全球人形机器人市场规模将突破千亿美元，年复合增长率高达35%，这为公司未来增长打开了新的想象空间。
A+H联动加速释放投资价值
均胜电子的核心竞争力在于其身后的全球化基因，这一特质在港股市场有望获得更充分的价值。
财报显示，今年上半年均胜电子海外收入为74.7%，客户覆盖100个全球汽车品牌，包括中国和全球十大整车厂。目前公司在全球拥有25个研发中心和超过60个生产基地的布局，覆盖亚洲、欧洲和北美等主要汽车市场。招股书显示，2021年-2024年，均胜电子连续四年在中国跨国公司100大及跨国指数中排名第一，全球化程度在同类企业中遥遥领先。
这种全球化布局不仅带来了业务上的多元化，更构建了独特的风险抵御能力。在中美贸易摩擦的背景下，均胜电子的“Local for Local”策略展现出显著价值。
在北美市场，均胜电子已建立完整的本地化产业链闭环，从研发、采购到制造、销售，均在美国和墨西哥本土完成。依靠“美墨加贸易协定”（USMCA），均胜电子的墨西哥工厂享受关税豁免，能够平稳地向美国客户交付产品，这在全球供应链重构的当下显得尤为重要。
从估值角度看，均胜电子在A股市场的估值逻辑仍较多停留在汽车安全业务层面，而汽车安全业务的毛利率在第三季度虽有较大提升但仍为17.2%，远低于汽车电子业务的20.8%。随着公司汽车电子业务进入爆发前夕，这一估值显然存在重构空间。港股市场对拥有技术壁垒和平台型公司，可能采用更侧重未来的估值方法，这对均胜电子这类正在转型升级的企业更为有利。
与市场传统认知不同，宁德时代、三花智控等公司的H股表现亮眼，A+H联动有效拉动A股股价上涨，这证明国际资本认可机器人+汽车智能化的国际趋势和投资价值。作为汽车零部件+机器人双料Tier1，港股很可能会对均胜电子给予更合理的定价，释放其在国内外资本市场的投资价值。
随着公司在港交所正式上市寻钱网，均胜电子的“A+H”双资本平台构建已全面展开。未来随着汽车电子和机器人业务的产能释放，均胜电子的“汽车智能化+机器人”双主线故事更具吸引力，有望在港股上市后引入全球长线资金，其估值逻辑将获得重估。
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